ROIC là gì? Cách tính tỷ suất sinh lời trên vốn đầu tư

Tỷ suất sinh lời trên vốn đầu tư (ROIC) là một phép tính được sử dụng để đánh giá hiệu quả của một công ty trong việc phân bổ vốn dưới sự kiểm soát của mình cho các khoản đầu tư sinh lời. Cùng Isinhvien tìm hiểu ROIC là gì, cách tính ROIC như thế nào qua bài viết dưới đây nhé.

Tỷ suất sinh lời trên vốn đầu tư – ROIC là gì?

Tỷ suất sinh lời trên vốn đầu tư (ROIC) là số tiền mà một công ty tạo ra cao hơn chi phí trung bình mà công ty trả cho nợ và vốn cổ phần của mình.

Lợi tức trên vốn đầu tư có thể được sử dụng làm tiêu chuẩn để tính toán giá trị của các công ty khác

Một công ty được cho là đang tạo ra giá trị nếu ROIC của nó vượt quá chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC).

Cách tính tỷ suất sinh lời trên vốn đầu tư và ví dụ

Công thức tính ROIC là gì?

Tỷ suất sinh lời trên vốn đầu tư (ROIC) là tỷ suất sinh lời xác định mức độ sử dụng vốn của một công ty để tạo ra lợi nhuận. Công thức Lợi tức trên vốn đầu tư có thể được tính bằng cách chia NOPAT cho tổng vốn đầu tư vào công ty.

Tỷ suất sinh lời trên vốn đầu tư = NOPAT / Vốn đầu tư

Trong đó:

• NOPAT là lợi nhuận hoạt động của công ty trừ đi các khoản thuế thu nhập.

NOPAT = EBIT (1-t) trong đó EBIT là Thu nhập trước lãi vay và thuế

• Vốn đầu tư là tổng số vốn đầu tư vào công ty của cả cổ đông và người cho vay.

Vốn đầu tư – Nợ + Vốn chủ sở hữu – Tiền và các khoản tương đương tiền

Ví dụ về tỷ suất sinh lời trên vốn đầu tư

Công ty X có EBIT là $ 15000 và thuế suất là 30%. Tương tự, tổng số nợ là 20000 đô la và tổng vốn chủ sở hữu là 30000 đô la và tiền mặt tại quỹ là 5000 đô la.

NOPAT được tính theo công thức dưới đây

NOPAT = EBIT (1-t)

NOPAT = $ 15000 (1-0,3) = $ 10500

Vốn đầu tư được tính theo công thức dưới đây

Vốn đầu tư = Nợ + Vốn chủ sở hữu - Tiền và các khoản tương đương tiền

Vốn đầu tư = $ 20000 + $ 30000 – $ 5000 = $ 45000

Vậy:

ROIC = $ 10500 / $ 45000  = $ 0,23

Tại sao ROIC lại quan trọng như vậy?

ROIC giải thích sự giàu có của cổ đông trong quá trình tăng trưởng. Nếu ROIC của một công ty thấp hơn chi phí vốn bình quân gia quyền mà vẫn bất chấp sử dụng vốn để đầu tư thì có thể sẽ làm cho các cổ đông nghèo đi. Ví dụ: một công ty có thể vay 100 triệu đô la với lãi suất 7% để thực hiện mua lại, điều này chỉ làm tăng lợi nhuận hoạt động thêm 6 triệu đô la mỗi năm. Như vậy, công ty sẽ phải trả nhiều hơn cho ngân hàng so với sự tăng trưởng lợi nhuận, phá hủy tài sản của cổ đông.

Các công ty có ROIC cao sẽ có tác động kép tạo ra giá trị cổ đông lâu dài và mạnh mẽ, đó là lý do tại sao lại giao dịch ở mức định giá cao hơn. Một trường hợp như sau sẽ giải thích điều này: Cả công ty X và công ty Y đều có 100 đô la để đầu tư vào năm 0. Sự khác biệt là công ty X có ROIC là 30% và công ty Y là 10%. Giả định rằng cả hai công ty đều tái đầu tư 50% thu nhập mà họ tạo ra mỗi năm vào các tài sản mới của công ty như chi tiêu vốn, M&A, R&D … Do hiệu ứng kép của thu nhập tái đầu tư, 100 đô la của công ty X tạo ra tổng cộng 609 đô la dòng tiền cho các nhà đầu tư trong 10 năm tới so với chỉ 126 đô la cho công ty Y. Do đó, nếu công ty Y muốn tăng thu nhập của mình với tốc độ tương đương như công ty X, nó sẽ cần phải phát hành nhiều vốn chủ sở hữu và / hoặc nợ đắt đỏ. Nghiên cứu đã chứng minh rằng ROIC thực sự giải thích việc định giá một công ty cao hơn nhiều so với mức tăng trưởng EPS.

Thứ ba, ROIC giải thích chất lượng của đội ngũ quản lý và hoạt động của doanh nghiệp . ROIC giải thích mức độ tốt của đội ngũ quản lý trong việc chi tiêu hiệu quả tiền của mình vào các khoản đầu tư sinh lời để tăng sự giàu có của cổ đông. Ngoài ra, nó giải thích liệu công ty có một hào khí mang lại cho họ lợi thế cạnh tranh so với các công ty khác hay không. Chúng ta đang nói ở đây về sự đổi mới vượt trội, thương hiệu tốt hơn, chiến lược độc đáo … Nếu công ty có ROIC thấp, điều này có nghĩa là công ty không có cơ hội đầu tư thú vị để tăng tài sản của cổ đông về lâu dài. Những gì bạn thường thấy ở các công ty có ROIC thấp là công ty đang chi trả dòng tiền của họ bằng cổ tức thay vì tái đầu tư vào hoạt động kinh doanh của họ.

Kết luận

Tỷ suất sinh lời trên vốn đầu tư ROIC cho biết một công ty đang sử dụng số tiền huy động được từ bên ngoài tốt như thế nào để tạo ra lợi nhuận. So sánh lợi tức vốn đầu tư của một công ty với chi phí sử dụng vốn bình quân gia quyền (WACC) cho thấy liệu vốn đầu tư có đang được sử dụng hiệu quả hay không.

Bài viết trên Isinhvien đã giúp bạn hiểu tõ ROIC là gì cũng như công thức và ý nghĩa của tỷ suất sinh lời trên vốn đầu tư. Hi vọng đây sẽ là nguồn tài liệu hữu ích trong quá trình nghiên cứu và đầu tư của các bạn. Truy cập chuyên mục Kế toán tài chính để cập nhật những bài viết mới nhất của Isinhvien nhé.